高送转一响,高分红预案收深交所关注函

图片 3

著名经济学家宋清辉表示,“高送转的本质就是投机,当前监管层从严监管高送转就是在抑制投机行为。高送转概念股一直是市场的炒作热点,相关概念股短期内涨幅较大,甚至有些个股泡沫已经很严重,作为投资者,需要高度警惕主力资金出现集中出逃所带来的风险。再者,高送转一般是公司为了表明盈利能力强或者成长空间可期。因而在布局高送转概念股的过程中,特别要注意公司的业绩表现。”

和讯股票消息
3月4日晚间,强力新材发布公告称,公司控股股东、实际控制人钱晓春、管军提议2018年度利润分配及资本公积转增股本预案为:以总股本271,185,994股为基数,拟向全体股东每10股派发现金股利1.50元,同时以资本公积每10股转增9股。

图片 1

图片 2

在A股市场中,公司公布分红方案一般都会影响短期股价波动,通过高分红方案推高股价吸引投资者接棒,然后大股东悄悄减持,这样的例子屡见不鲜。为保护投资者利益,证监会对上市公司“高送转”行为保持高压监管态势,加大了对上市公司推出“高送转”方案的问询力度,此次强力新材的高分红预案就收到了深交所的关注函。

重庆商报-上游财经记者 但宇

1400万股定增限售股3个月后解禁 强力新材拟推高送转遭监管问询

深交所要求强力新材结合公司净利润、净资产的增长情况等说明公司拟向全体股东每10股转增9股派发现金1.50
元与公司业绩增长的匹配性,并结合公司最近三年每股收益情况说明此次利润分配预案主要考虑、确定依据及其合理性。结合公司
2018
年度业绩快报披露的主要财务数据,说明此次利润分配预案对公司报告期内每股收益、每股净资产的摊薄情况。

4月4日晚间,沪深交易所分别发布了《上市公司高送转信息披露指引。此次《高送转指引》中,不仅对高送转标准做出了权威界定,还将高送转的比例、披露时间与上市公司的业绩、减持行为等挂钩,为上市公司高送转行为戴上“紧箍咒”。

证券日报记者 曹卫新

和讯股票查阅发现强力新材最近三年每股收益情况、净利润和净资产增长情况如下:

10送转5成高送转新“门槛”

继2016年半年报期间公司推出10股转21股高送转方案后,时隔两年半,强力新材再次宣布拟高送转。

图片 3

本次《高送转指引》的重要意义之一便是对高送转的标准做出了权威界定。其中,上交所规定,高送转是指公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份,合计比例达到每10股送转5股以上。

日前,强力新材发布公告称,公司控股股东、实际控制人钱晓春、管军向公司董事会提交了2018年利润分配及资本公积金转增股本预案的提议,公司将以董事会审议本次利润分配方案时的总股本为基数,拟向全体股东每10股派发现金股利1.50元,合计派发现金4067.79万元,同时以资本公积每10股转增9股。

公司2018年度归属于上市公司股东的净利润为盈利148,901,565.71元,基本每股收益为0.5611元,连续3年利润呈增长态势。另外,公司在2016年9月12日召开2016年第四次临时股东大会审议通过以公司现有总股本82,963,224股为基数,以资本公积转向全体股东每10股转增21股的权益分配方案之后,未有转增方案实施。

而深交所的高送转标准则与上市公司所在具体板块有关。深交所规定主板、中小板、创业板上市公司每10股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过5股、8股、10股,被称为高送转。由此看来,每10股送转5股成两市高送转共同的“基本门槛”。

记者注意到,分配方案公布后次日,深交所创业板公司管理部即对公司下发了关注函,要求公司就此次利润分配预案主要考虑、确定依据及其合理性等作出说明。截至目前,公司尚未就关注函作出回复。

针对最容易让人诟病的推高分红预案拉高股价掩护大股东减持现象,和讯股票查阅发现,强力新材此前公告显示,公司董事莫宏斌先生、监事张海霞女士曾于2018年12月3日披露了股份减持计划,截止2018年12月26日计划减持数量已经全部完成;公司监事王兵先生、高管李军先生、高管管瑞卿女士曾于2018年12月4日披露了股份减持计划,截止
2018年12月26日计划减持数量已经全部完成。以上减持在此次高分红预案之前发生,不受影响。

值得注意的是,为了防止上市公司过度炒作高送转概念,本次沪深两所的《高送转指引》对上市公司的业绩有着较为严苛的要求。

巧避创业板高送转红线

目前,强力新材仍存在非公开发行新增1400万股,限售期截止日为2019年6月5日;重组交易对方获得的167.61万股,限售期截止日为2019年7月12日。深交所要求公司补充说明公司是否存在拉抬股价、配合相关股东在所持股份期满后减持的情形。

上市公司送转股方案提出的最近一个报告期净利润或预计净利润为负值、净利润同比下降50%以上或者送转后每股收益低于0.2元的,不得披露高送转方案。这意味着业绩亏损或者盈利不多的企业想要高送转肯定“没戏”。

2015年3月24日,强力新材在创业板挂牌上市,公司主营业务为新型电子化学品的研发、生产和销售及相关贸易业务。2018年业绩快报显示,去年全年公司实现营业总收入7.29亿元,归属于上市公司股东的净利润1.49亿元,分别同比增长13.90%、17.62%。对于公司2018年的业绩表现,公司方面表示“公司经营业务保持平稳,完成了预期的经营目标。”

另外,深交所要求强力新材结合实际控制人、控股股东钱晓春、管军质押、担保、借贷等情况,补充说明实际控制人、控股股东是否存在大额借款需偿还或其他情形。补充说明此次利润分配预案的筹划及决策过程,以及公司在信息保密方面所采取的措施,相关措施是否完备。
补充说明实际控制人、控股股东筹划此次利润分配前一个月内投资者调研公司情况,是否存在向特定投资者泄露未公开重大信息的情形,实际控制人、控股股东是否筹划其他应披露未披露事项。

盈利外还需满足4种情况

源于对公司业绩表现及未来发展前景的信心,2019年3月4日,公司控股股东、实际控制人钱晓春、管军提议公司每10股转增9股,并派发现金红利1.5元。

在满足盈利的基础上,上市公司能实施的高送转的比例还与公司具体的情况有关,包括以下4种情况:

这并非公司上市以来首次推出高送转分配方案。记者梳理历年公告发现,早在2016年8月份,钱晓春、管军也曾发出提议高送转,理由与本次提议理由一字不差。“基于对公司未来发展前景的信心,结合公司的股本规模、经营情况和整体财务状况,为合理回报广大投资者,分享公司经营成果,在符合公司利润分配政策、保证公司正常经营和长远发展的前提下,提出该利润分配预案。”

1.最近两年同期净利润持续增长,则每股送转股比例不得高于上市公司最近两年同期净利润的复合增长率;

一直以来深交所都将高送转作为重点监管事项之一,从健全规则、强化监管、加强投资者教育等方面多管齐下,严防概念炒作,打击违法行为,净化市场环境。2018年4月份,深交所曾就上市公司高比例送转股份发出信息披露指引,2018年11月份,该指引正式对外公布实施。深交所根据不同的板块,对主板、中小板、创业板作出了差异化安排,每10股送转分别达到5股、8股、10股适用《高送转指引》。

2.报告期内实施再融资、并购重组等导致净资产有较大变化的,则每股送转股比例不得高于上市公司报告期末净资产较之于期初净资产的增长率;

尽管公司此次推出的送转比例略低于《高送转指引》规定的10股转10股的高送转定义,不过还是在送配方案公布后的次日遭到了深交所的火速问询。

3.最近两年净利润持续增长且最近三年每股收益均不低于1元,上市公司认为确有必要披露高送转方案的,则应当充分披露高送转的主要考虑及其合理性,且送转股后每股收益不低于0.5元。

记者就高送转一事连续多次致电强力新材,证券部电话始终处于无人接听状态。

4.本次《高送转指引》还将高送转披露时间与重要股东减持、限售股解禁挂钩。公司提议股东和控股股东及其一致行动人、董事、监事及高级管理人员在前3个月存在减持情形或者后3个月存在减持计划的,公司不得披露高送转方案。上市公司在相关股东所持限售股限售期届满前后3个月内,不得披露高送转方案。防止高送转成为掩护限售股解禁和大股东减持的工具,以及进一步滋生的内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

定增股将解禁高送转遭质疑

2017年63只个股“高送转”

记者注意到,与此前披露送转预案的部分公司不同的是,强力新材在预披露2018年度利润分配方案时仅披露了提议人、5%以上股东及董监高持股变动情况,并未披露公司2018年非公开发行股份时引进的股东减持计划,大股东也未做出未来3个月或6个月不减持的承诺。

目前正值2017年年报披露高峰期,不少上市公司已经披露了分红送股计划。记者注意到,在近年对“高送转”监管趋严的形式下,2017年许多公司选择了“派息”来替代“送股”。据wind资讯数据显示,截至4月7日,两市共有1163家上市公司计划分红派息,而有公积金转增股本或送红股计划的上市公司仅有284家。

谈及高送转一事,著名经济学家宋清辉表示,“高送转的本质就是投机,当前监管层从严监管高送转就是在抑制投机行为。高送转概念股一直是市场的炒作热点,相关概念股短期内涨幅较大,甚至有些个股泡沫已经很严重,作为投资者,需要高度警惕主力资金出现集中出逃所带来的风险。再者,高送转一般是公司为了表明盈利能力强或者成长空间可期。因而在布局高送转概念股的过程中,特别要注意公司的业绩表现。”

在这有“送转”计划的284家上市公司中,按照两市《高送转指引》中的标准,能算作“高送转”的只有63只个股。其中,每10股送红股与公积金转增股本合计达到或者超过5股的主板上市公司共18家,每10股送转8股及以上的中小板公司有21家,每10股送转10股及以上的创业板公司有24家。在这63只个股中,高升控股和八一钢铁两家公司均计划每10股转增股本10股,无派息,其余61家公司均有现金派息计划。

公开资料显示,2018年5月份,强力新材向蓝剑、信达澳银基金管理有限公司等四名特定投资者非公开发行1400万股股份,发行价格为27.76元/股,募集资金总额3.89亿元。以3月7日收盘价34元/股估算,浮盈逾22%。该部分1400万股定增限售股上市日为2018年6月5日,自上市起12个月后经公司申请可上市流通。

8家公司每10股送转10股以上

在2017年已披露的63只“高送转”个股中,每股送红股与公积金转增股本合计最高的前15只个股如下表所示:

2017年年报中

每股送转股最多的前15家公司

其中,送转股本最多的为梅泰诺,计划每10股送转18股,派息1.5元,目前该方案处于董事会预案阶段。根据公司年报,梅泰诺2017年实现净利润4.87亿元,同比增长350.74%,2017年基本每股收益1.51元,同比增长165.28%。而根据公司公告,在2017年11月27日高送转预案披露时,前后6个月公司相关股东无减持计划,但公司两名股东贾明和江西日月同辉投资管理有限公司共有近1461万股限售股解禁。

在这15家公司中,值得特别注意的还有主板上市公司塞力斯,高送转比例较高且收到过交易所两次问询。公司2018年2月7日披露预案,计划每10股派发现金红利人民币1元,同时以资本公积转增股本,每10股转增15股。但该公司业绩不是特别“显眼”,根据公司年报,2017年公司实现净利润9385万元,同比增长36.17%,基本每股收益1.32元。

对此公司董事会认为,本次高送转预案具备合法性、合规性、合理性、可行性,不会造成公司流动资金短缺或其他不良影响,符合公司目前的实际经营和财务状况,同时兼顾了投资者的利益和公司持续发展的需要,不存在损害公司、股东和中小投资者合法权益的情形。

公布高送转预案后,公司股票复牌,连续2个交易日涨停,涨幅累计超过20%。公司却连续收到交易所两次问询,其主要原因包括:第一,公司最近三年净利润的复合增长率约为22.47%,与本次高送转不相匹配。并且,公司2017年半年度已实施完毕每10股转增4股的资本公积金转增股本方案,如今再次计划实施10转15,两次合计转增股本的比例较大。第二,前期解禁的首发限售股股东中,合计有占公司总股份比例17.4274%的公司股份,在未来6个月存在减持的可能性。随后,该公司对交易所问询进行了回复并连续发布了两次风险提示公告。

新三板

现10送190股高送转

在近年来两市高送转监管高压下,多分红少送转已成A股新趋势,但新三板却频频出现每10股送几百上千股的超大额高送转,令人震惊。

今年4月2日晚间,新三板挂牌公司火舞软件发布2017年度利润分配预案,公司拟向全体股东每10股送红股120股,转增70股。此次方案实施后,预计公司总股本将由708.26万股增至14165.24万股,增长了19倍。

据了解,火舞软件是一家网络游戏开发公司,2017年9月27日正式登陆新三板市场,是挂牌未满一年的次新股。据该公司2017年年报显示,公司营业收入2.98亿元,同比增长58.07%;净利润5877.09万元,同比增长79.39%;基本每股收益8.57元。截至2017年12月31日,母公司未分配利润为8804.74万元,资本公积为5502.32万元。

值得注意的是,像火舞软件这种大额的高送转在新三板并非先例。九鼎集团、九州量子、联创投资、移康智能、爱用宝、众引传播、龙门教育、君实生物、道拓医药、身临其境等多家企业的送转都曾达到每10股转100股。其中,2016年九州量子曾以每10股转330股;2017年4月,联创投资向全体股东每10股以资本公积金转增650股;2014年,九鼎集团在刚刚挂牌时,曾经有过每10股转1902.78股的案例,总股本直接由1829.80万股增加到35亿股。真是没有最“壕”只有更“壕”。

业内人士认为,对于新三板公司,比较大的意义在于通过高送转这种方式扩大股本后,每股股价下降,可分拆进行融资交易,扩大流动性,吸引投资者认购定增。另外,还可以吸引眼球,引起投资者关注。如今,在A股市场高送转逐渐规范的情况下,新三板这种超大额的送转方式还能持续多久呢?

股民声音

高送转概念多数玩虚的

重庆商报-上游财经记者 王也

针对长期以来股票高送转前后股价截然不同的表现,中小投资者又是如何看待监管层“精准规范”高送转现象的呢?商报记者对此进行了了解。

“高送转概念多数玩虚的,”股民李权认为,“高送转除了扩大公司股本,便于大股东减持套现外,与分红没有一点关系,真正的分红应当是现金股利式分红。”李权还表示,“自己很少参与次新股行情,因为很多个股上市后的炒作透支了业绩,这与2012年前新股上市首日一步到位式炒作,是换汤不换药的玩法,风险较大。监管层进行规范,有利于价值投资观念进一步深入人心。”

股民“G大调的华尔兹”也认为:“决定上市公司股价涨跌的根本因素还是业绩,高送转概念股,包括现金分红,如果要得到市场的认可,必须有基本面的支持。事实上,高送转和分红的利好分量,都不如业绩增长来得直接,有些公司多年不分红,但股价一直上涨,得益于基本面不断向好。因此我们小股民不能再像以前那样沉溺于短线操作了,管理层也在不断地鼓励价值投资,所以选好绩优成长股才是稳定收益的关键。”

专家观点

有助于净化A股市场

重庆商报-上游财经记者 王也

本次监管层明文规定高送转比例范畴,究竟会如何影响A股市场呢?接受商报记者采访的富鼎资管首席经济学家李维夏从以下三方面进行了分析:

第一,对高送转个股投资者要辩证对待。实施了现金分红且业绩连续多年稳定增长的个股,或者前期业绩下滑后企稳回升的个股,以及符合国家战略政策扶持的个股,只要前期跌幅较深,近期没经历爆炒,都值得长期持有。

第二,对高送转个股中的次新股群体,投资者要避而远之。这类股对应的上市公司,没有经历过行业洗牌的阵痛,没有经历过实体经济兴衰的大风大浪,经营模式尚不成熟,过高的估值支撑不起昂贵的股价。管理层出台高送转指引方案,对次新股利空成分最大,不排除节后次新股出现暴跌的可能,因此投资者最好远离为主。

第三,中长期看,监管层对高送转的规范,有助于打掉部分资金和高管大股东“钻空子”进行内幕交易等违法犯罪行为,进一步消除非理性投机现象,对上市公司管理层应对抵抗国内外系统性风险带来的冲击是全新的考验,有助于公司经营模式的快速成长成熟起来,形成公司高管与投资者同甘共苦荣辱与共的平等局面,对证券市场信息披露透明化制度规范化具有长远的积极影响,有助于保护投资者的合法权益。

中信证券首席分析师钱向劲指出:“5178点以来,A股市场只要出现炒作现象,很快就会被政策灭掉;本次管理层规范高送转,也是遏制炒作的政策之一。为什么管理层对炒作行为深恶痛绝呢?其实,并不是管理层不希望股市上涨,而是因为在经济处于转型的关键阶段,一旦资金囤积在某个领域形成‘吸金黑洞’,那其他领域就很可能因无法受到资金的青睐而瘫痪,从而阻碍经济转型升级的进度。这一点,在大盘从2000点涨到5178点的同时实体经济逆向下滑表现得最为突出,所以才有了‘脱虚向实’‘精准扶贫’的提法。因此我们认为,管理层对高送转的规范,本质上仍然是‘脱虚向实’的经济政策,有利于加快国内经济结构性调整的进程。对A股来讲,眼前的困难是暂时的,只要实体经济找到新的增长引擎,则A股长牛仍可期待。”

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

相关文章

网站地图xml地图