www.0222.com美联储之,山雨欲来

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FX168财经报社讯
周二美市盘中,美元延续跌势,最低触及96.29,市场愈发认为美联储本周将释放出鸽派信息,且担心美国经济增长放缓。在美元低迷不振之际,贵金属市场全面爆发:现货黄金最高冲破1310美元/盎司关口,钯金铂金也双双大爆发。

FX168财经报社讯周三亚市早盘,国际现货黄金位于1304.90美元/盎司附近水平徘徊。上一交易日金价震荡走高,连续第3个交易日收涨,当日一度上探1310美元/盎司关口,最高触及1310.80美元/盎司。纽约时段金价自高位有所回落,本交易日暂时维持这一态势。

FX168财经报社讯
周三美市盘中,现货黄金加速下跌逾9美元至1320美元/盎司关口下方,刷新2月15日以来新低至1319.15美元/盎司,日内跌幅扩大至逾0.6%。

美元低迷不振 美联储决议再给多头当头一棒?

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受电脑和电子产品订单减少的拖累,美国1月份工厂订单增幅低于预期,这是制造业活动放缓的另一个迹象。

(现货黄金60分钟图 来源:FX168财经网)

麦格理大宗商品策略师Matthew
Turner表示:“美联储显然处于鸽派模式,但它的影响力低于正常水平,因为美元的贬值幅度没有正常情况下那么大。”

美国商务部周二表示,工厂订单小幅上升0.1%,因对初级金属和金属制品的需求下降。此前12月未经修正的增幅为0.1%。

上一交易日贵金属市场全面“爆发”,除了现货黄金一度冲破1310美元/盎司关口,现货钯金也进一步上扬刷新1599.43美元/盎司的纪录高位,较去年8月份的低点833.61美元/盎司上涨92%;现货铂金亦一度上涨3%,刷新3月4日以来高点854.98美元/盎司。

“黄金有点像骑自行车,你必须不断前进才能保持平衡,必须有一些故事来支撑,而现在,我们没有这样的故事。”

经济学家此前预计,1月工厂订单增长0.3%。与2018年1月相比,工厂订单增加了3.8%。

作为汽车发动机的燃油催化剂,钯金的供应短缺的状况愈演愈烈,推动其价格在过去7个月内几乎翻倍。据路透数据,钯金已位居2019年金属价格走势排行榜的首位,2019年累计涨幅高达26.2%。

金价从去年8月中旬触及的一年半多低点上涨了15%左右。

联邦政府在1月25日结束了为期35天的部分停摆,该报告的发布因为政府停摆而被推迟。

铂金同样用于汽车的催化转化器,用来净化尾气,但铂金更多的用于柴油车。市场认为铂金可以取代部分钯金,但这需要几年时间。这两种金属在化学元素表上属于同一族,但两者在不同温度下的作用方式不同。

美联储主席鲍威尔重申,美联储在决定利率未来时将保持“耐心”,为金价提供了坚实的基础。

上周五公布的数据显示,2月份制造业产出连续第二个月下滑,纽约州制造业活动本月触及近两年低点。

彭博商品策略师Mike
McGlone在3月的报告中表示,钯金引领贵金属市场的走势已经成为一种模式。钯金在2001年出现与目前类似的抛物线上行走势并见顶,不久后其他贵金属便开始了10年的涨势。McGlone认为,铂金和白银的上涨潜力巨大,铂金有望涨至1500美元/盎司,白银或将突破16美元/盎司。

美元周三基本持平,但仍在近三周低点附近,在鲍威尔发表隔夜讲话后,美元下跌0.4%。

制造业在美国经济中所占比重约为12%,但随着去年1.5万亿美元减税计划的刺激措施逐渐消退,制造业正在失去动能。美国和中国之间的贸易战,以及去年美元的大幅升值和全球经济增长放缓也抑制了出口活动。

贵金属市场的全面走强,还因美元的继续走软,上一交易日美元指数进一步跌至96.29,连续3个交易日以阴线收跌。因市场愈发认为美联储本周将释放鸽派信息,且担忧美国经济增长放缓。

“短期内,围绕贸易紧张局势确实存在一个重大问号。如果达成协议,将在短期内提振风险资产,这对黄金不利,”凯投宏观分析师Ross
Strachan表示。

美市盘中,美元指数仍处于守势,跌破隔夜触及的近两周低位至96.29,因外界愈发认为美联储本周将转为更加宽松的政策立场,且担心美国经济增长放缓。

财经网站FXStreet分析师Haresh
Menghani撰文指出,美元抛售加剧,推动黄金继续上涨,升破1310美元,涨至4日高点。且黄金多头似乎并未受到市场风险情绪改善的影响,但美债收益率小幅上升,可能会抑制黄金的后续上涨。随着市场焦点转向FOMC会议,黄金能否维持涨势或开始失去上涨动能成为关键。

投资者关注中美贸易谈判。美国总统特朗普表示,他可能很快就会与中国国家主席习近平签署一项协议,结束一场被指责导致全球经济增长放缓的争端。

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OANDA在一份报告中称,“过去的6个月,随着全球央行明显变得更加温和,且美元触及上限,黄金走势一直非常乐观。全球经济前景令人担忧,环境对黄金似乎非常有利。”

现货钯金下跌近50美元,刷新日低至1511.50美元/盎司。前一交易日,钯金一度触及1565.09美元/盎司的创纪录高点。

(美元30分钟走势图,来源:FX168财经网)

美联储利率决议和鲍威尔讲话来袭 投行怎么看?

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对于周三的美联储决议,投资人将格外留意决策层是否将利率预测下调得足够低,以更贴近他们的“点阵图”。点阵图显示了美联储官员个人对于未来三年利率的看法。

北京时间周四凌晨02:00,美联储将公布利率决议及政策声明,随后北京时间02:30美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

今年以来,由于市场供应紧张加剧,该贵金属价格上涨了23%,而南非矿工罢工的威胁则进一步提振了钯金。

美联储预计还会公布有关停止缩减近3.8万亿美元债券持仓计划的更多细节。

美银美林认为,本次美联储会议有4大焦点,整体而言,鸽派论调将扩大近期的美元卖压。

不过,分析师表示,金价在短期内的强劲反弹可能引发回调,目前其正滑向超买区间。

很多投资者预计美联储将维持指标利率不变,并坚持在货币政策上保持“耐心”的承诺。

美银美林分析师表示:“我们相信美联储明日将再度释放鸽派言论,现在的问题是有多少鸽派预期已经被市场所消化。目前有4大关注焦点:第一、政策声明是否对近期经济增长表达更大的谨慎态度;第二、鲍威尔如何看待薪资增长和通胀情况;第三、我们认为点阵图预期将会下调25个基点,这意味着年内或只会出现一次加息甚至更少;第四、相信美联储将会宣布结束缩表计划。”

全球最大的钯生产商诺里尔斯克镍业(Norilsk
Nickel)表示,2019年,所有主要市场的排放监管都将收紧,初级供应停滞不前,这将扩大钯的缺口。

道明证券预计,未来三年的点阵图中值都将向下移动,但2019年的点阵图中值不会下降到零,且在本次FOMC会议上,美联储将声明缩表将在今年晚些时候结束。但由于美联储温和的鸽派情绪已提前被市场消化,因此只有出现与市场预期严重偏离的信息才会引发美国国债收益率的强烈波动。对于外汇市场也是,全球经济增长放缓,导致了美元持续走软的空间有限,而扭转这一局面需要新的催化剂。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole
Hansen表示,黄金市场周二受益于美元走软和债券收益率下降,因市场预计美联储将会采取温和的态度。但他警告称,市场可能期望过高。

其他贵金属方面,现货白银下跌逾1.3%,报15.48美元/盎司;现货铂金一枝独秀,上涨约1%,最高触及872.95美元/盎司。

“约30%的市场参与者预计今年会降息,”Sony Financial
Holdings的资深分析师Kumiko
Ishikawa说。“焦点在于美联储能够将这纳入考量到什么程度,而且又不会吓到市场。”

Hansen表示,“对鲍威尔及其同僚决定采取何种行动的预期几乎已成定局,如果他们未能兑现承诺,市场可能会面临风险。针对周三的货币政策决定、最新预测以及随后的新闻发布会,他将关注三个问题:央行维持利率稳定、宣布结束资产负债表削减计划的计划,以及下调今年的利率预期。

Forex.com分析师撰文指出,或许周三的美联储会议将提供鸽派论调打压美元。美联储官员最近的言论偏向鸽派,有报道称,美联储正在研究扩大资产负债表的可能性,以及这将对市场产生何种影响。虽然我们预计这一消息不会很快公布,但有可能他们会放慢缩表的速度,或者降低今年仅加息一次的预期。

Hansen声称,“除了下调对今后两次升息的预测外,其他任何举措都将被视为消极反应。尤其是考虑到目前的市场预期,联邦基金期货认为年底前降息的可能性上升到26%。”

此外,其还指出,如果美元指数跟随季节性趋势,3月的逆风可能会限制上行潜力,之后在4月左右拖累其走低。

丹斯克银行发布客户报告称,“如果美联储释放再加息一次就结束紧缩周期的信号,我们不会感到意外。预计美联储将下调点阵图预期,将2019年加息两次的预期调整为仅加息一次,同时如果美联储表示这样就将结束紧缩周期,我们也不会感到意外。”

我们可以看到,在过去5年,虽然1月和2月的平均回报为正,但效力有所减弱,之后3月和4月的平均回报变得越来越负面。

该行分析师表示,“我们的基础情境预期认为美联储年内将加息两次,且将宣布在第四季度结束缩表。尽管如此,我们认为即使美联储完全排除年内的加息计划,固定收益市场也不会受到太大影响。”

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澳新银行本周初发布研究报告指出,本周美联储政策会议料将下调点阵图加息预期。鉴于近期经济数据的整体疲软,预期本周美联储政策会议将会适度下调2019年的经济增长预期以及通胀预期。”我们也将看到美联储下调点阵图加息预期,毕竟1月政策会议上许多委员已经认为年内加息的需求已经不太明显。除此之外,美联储还有可能会宣布缩表计划,预计会在今年晚些时候结束缩表。”

(美元指数平均回报率 来源:Forex.com、FX168财经网)

法国兴业银行指出,本周美联储3月决议被标记为头等大事,虽然市场普遍预期美联储将按兵不动,但美联储将在会议上请确认缩表在今年年末结束,虽然不太可能给到更多关于缩表幅度和具体框架时间的信息。另外,就前瞻指引预期仍采取耐心的立场。

观察一下数据可以发现,在过去30年,4月的美元指数:

黄金后市展望

1、收盘下跌的概率为70%;

道明证券贵金属策略负责人Bart
Melek对黄金近期走势解释认为,当前利多黄金的因素包括美元走软、对美联储本周释放鸽派信号的预期、资金管理人相对增加的黄金净多头头寸。

2、录得的平均回报率为-0.53%;

高盛指出,去年8月16日黄金触及1159低位之后投资者们涌入ETF,扶助推升金价增长14%,当时市场愈发对全球经济增长的健康和股市遭遇不断的波动表现不安。虽然这部分担忧目前有所舒缓,但仍有个别原因市场可以维持看多,其一是美联储释放的暂缓加息,其二是新兴市场增长更为强劲,将导致美元走软,从而扶助黄金。

3、录得的负回报率为-1.58%;

Zaner贵金属机构的分析师表示,“对黄金近期的收获有所质疑,缘于全球地缘政治的不确定似乎转为温和,经济数据方面似乎较受困的担忧更加走软。”

4、录得的正回报率为1.94%;

Sunshine Profits机构的分析师Arkadiusz
Sieroń指出,非农、失业率、通胀等经济数据给出了喜忧参半的结果。美联储或参考停滞的通胀从而强调维持观察经济数据的立场,从而给到黄金助益。

5、在过去5年、10年、15年以及30年出现平均负回报率。

经纪商CMCMarkets市场分析师Margaret
Yang指出,“黄金价格自3月6日触及1280后温和反弹,其背后主要的驱动在于美元相对弱势。短线看脱欧不确定性及美联储本周放鸽的预期料再度刺激金价向上攀升。”

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FXStreet分析师Haresh
Menghani撰文指出,市场日益预期美联储本周将选择更为宽松的政策立场,这令美元多头处于守势,并成为黄金受益的关键因素之一。但这一积极因素在很大程度上被风险情绪的改善所抵消,后者往往会削弱黄金的避险需求。再加上投资者不愿在本周关键事件风险——FOMC最新的货币政策会议——之前大举押注,进一步遏制了黄金的进一步涨势。

(美元过去30年的回报率 来源:Forex.com、FX168财经网)

北京时间08:50,现货黄金报1304.90美元/盎司。

由于负面收盘占了70%,因此4月份出现负回报率的概率相对较大。

校对:TIER

摩根大通衡量全球货币价格波动的指标已降至2014年9月以来的最低水平,因全球最大经济体显示出放缓的迹象,全球央行对其未来货币政策表示谨慎态度。

根据MUFG银行和罗素投资的说法,这种平静可能不会永远持续下去。他们将美联储的鹰派转向、经济放缓和美国经济衰退等事件视为可以唤醒市场波动率的必要条件。MUFG表示,目前尚无采取长期波动策略的必要性。

联邦基金利率期货最新行情显示,市场预期2019年降息一次的机率约30%,本月稍早时预期机率几乎为零。据最新消息,美联储称,FOMC会议将在美东时间10点如期举行。

贵金属市场大爆发:黄金突破1310 钯金铂金比翼齐飞

钯价周二触及历史最高位,首次突破1600美元/盎司关口,因俄罗斯计划禁止贵金属废料出口的消息,加剧了市场对本已供应受限的市场的担忧。

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(现货钯金30分钟走势图,来源:FX168财经网)

现货钯金上涨0.6%,盘中稍早触及1606美元的纪录高位,较去年8月份的低点833.61美元/盎司上涨92%。

作为汽车发动机的燃油催化剂。钯金的供应短缺的状况愈演愈烈,推动其价格在过去7个月内几乎翻倍。据路透数据,钯金已位居2019年金属价格走势排行榜的首位,2019年累计涨幅高达26.2%。

钯金的姊妹金属铂金也大爆发:现货铂金一度涨3%至854.98美元/盎司。

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(现货铂金30分钟走势图,来源:FX168财经网)

铂金同样用于汽车的催化转化器,用来净化尾气,但铂金更多的用于柴油车。市场认为铂金可以取代部分钯金,但这需要几年时间。这两种金属在化学元素表上属于同一族,但两者在不同温度下的作用方式不同。

俄罗斯贸易和工业部上周表示,拟议中的贵金属废料和尾矿出口禁令将从5月1日持续至10月31日。俄罗斯是钯的主要生产国,钯主要用于催化转化器。

“有传言称俄罗斯将限制一些废料的出口。当市场像钯一样吃紧时,有时这样的消息可能比它应有的更重要,”Metals
Focus董事Philip
Newman表示。“这又回到了一个事实:市场明显吃紧,需求远远超过全球供应。”

分析师表示,全球最大汽车市场中国将实施刺激措施以提振疲软的经济的消息,也提振了钯价。

DailyFX资深外汇策略师Ilya
Spivak看好中国车市对钯金价格的短期推动力。他指出,在需求方面,市场对全球最大汽车市场——中国将出台更多经济刺激措施的预期,可能是推动本已紧张的市场的短期因素。

与此同时,现货黄金升破1310美元,涨至四日高点,因市场预期美联储将在本周的政策会议上就利率问题发表温和基调,令美元承压。

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(现货黄金30分钟走势图,来源:FX168财经网)

当利率上升时,无收益的黄金往往会遭受损失。

“美元承压,为金属提供一些支撑,”凯投宏观分析师Ross Strachan表示。

全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold
Trust周一上涨约1.1%,为1月18日以来最大单日百分比涨幅,显示出投资者人气。

OANDA在一份报告中称,“过去六个月,随着全球央行明显变得更加温和,且美元触及上限,黄金走势一直非常乐观。全球经济前景令人担忧,环境对黄金似乎非常有利。”

财经网站FXStreet分析师Haresh
Menghani撰文指出,美元抛售加剧,推动黄金继续上涨,升破1310美元,涨至四日高点。且黄金多头似乎并未受到市场风险情绪改善的影响,但美国国债收益率小幅上升,可能会抑制黄金的后续上涨。随着市场焦点转向本周风险事件FOMC会议,黄金能否维持涨势或者开始失去上涨动能成为关键。

彭博商品策略师Mike
McGlone在3月的报告中表示,钯金引领贵金属市场的走势已经成为一种模式。钯金在2001年出现与目前类似的抛物线上行走势并见顶,不久后其他贵金属便开始了10年的涨势。McGlone认为,铂金和白银的上涨潜力巨大,前者有望涨至1500美元,后者或将突破16美元。

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