江铃汽车控股股东拆分公司寻找,新战略投资者或为爱驰汽车

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4月3日晚间,江铃汽车发布公告称其控股股东江铃控股打算通过存续分立的方式,将公司分立为江铃投资和江铃控股,江铃汽车控股股东变更为江铃投资,而存续后的江铃控股,则将引入具有新能源汽车背景的战略投资者。

新京报讯4月3日,江铃汽车发布《关于控股股东存续分立的提示性公告》称,江铃控股拟以存续分立的方式进行分立,将江铃控股持有的江铃汽车股权和部分负债分至新设公司南昌市江铃投资有限公司,同时江铃汽车的控股股东将由江铃控股变更为新设公司。

以17.47亿元增资入股,获得江铃股份50%的股权,造车新势力爱驰汽车由此曲线获得了生产资质。昨晚,江铃控股股东方长安汽车(000625.SZ)发布《关于下属合营企业以公开挂牌方式增资扩股暨公司放弃增资扩股优先认缴出资权的公告》,披露了上述信息。

江铃控股分立公司 将引入战略投资者

换言之,江铃控股旗下江铃汽车将划归江铃投资,同时旗下另一品牌陆风汽车以及经营业务、土地、机械、厂房、经营资质等资产仍归存续公司,即江铃控股所有。

此次,爱驰汽车收购50%的江铃控股并非原始意义上的“江铃控股”。于2004年10月由长安汽车股份有限公司(下称“长安”)和江铃汽车集团公司(下称“江铃集团”)以50:50的对等股比成立的原江铃控股,为引入战略投资者,以存续分立的方式进行了分立,形成了两家新公司,江铃投资和江铃控股。

根据江铃汽车公告显示,其控股股东江铃控股(持股比例高达41.03%)打算通过存续分立的方式进行分立,分立为新设公司江铃投资和江铃控股有限公司(存续公司,简称“江铃控股”)。其中,将江铃控股持有的江铃汽车41.03%股权和部分负债分至江铃投资,而江铃汽车的控股股东将由江铃控股变更为江铃投资,但江铃汽车的实际控制人未发生变化。

而江铃控股的控股方长安汽车同日发布公告称,公司合营企业江铃控股拟通过公开挂牌增资扩股方式,引入一家战略投资者。此前有相关媒体爆料称,造车新势力爱驰汽车或将收购江铃控股旗下陆风汽车50%股份,双方并就工厂租用达成协议。据此推测,爱驰汽车或将成为江铃控股新的战略投资者。新京报记者4月9日就此致电江铃汽车,对方表示不便透露。

存续分立后,原江铃控股持有的江铃汽车的41.03%的股权,外加3亿元的金融性负债被划归至江铃投资旗下;而陆风汽车100%的股权则被划归至江铃控股之下。爱驰汽车收购的事实上是江铃控股的50%的股权,通过收购,爱驰汽车将获得陆风汽车及其下的相关的昌北、小蓝生产基地,以及汽车生产资质。

值得注意的是,在本次分立前,江铃控股注册资本为20亿元,江铃控股的股东重庆长安汽车股份有限公司和江铃汽车集团有限公司各持有公司50%的股权;

但据接近江铃汽车的消息人士透露,这一消息基本坐实,双方也将于近期宣布相关进展消息。而随着江铃汽车的剥离,爱驰汽车收购陆风汽车也将更进一步。

江铃控股迎来外援?

本次分立后,存续公司江铃控股和江铃投资的注册资本均为10亿元,而长安汽车、江铃集团分别持有两家公司50%的股权。

江铃汽车剥离江铃控股

在爱驰汽车拟增资的17.47亿元中, 10
亿元将被计入注册资本,剩下的7.47亿元计入资本公积。本次增资完成后,江铃控股的注册资本将由人民币
10 亿元增至人民币 20
亿元,爱驰汽车将持有江铃控股50%的股份,长安汽车和江铃集团持有江铃控股的股权比例均由50%稀释到25%。

另外,值得注意的是,江铃控股正在筹划引入战略投资者进行增资。而本次募资,主要是用于购买融资方分支机构生产准入所需设备以及补充公司运营资金。

新京报记者通过天眼查了解到,江铃控股注册资本为20亿元,股东为重庆长安汽车以及江铃汽车集团,持股比为50:50。而在此次“一分为二”的操作后,存续公司江铃控股注册资本为10亿元,新设公司江铃投资的注册资本为10亿元,长安汽车、江铃汽车集团分别持有新设公司江铃投资与存续公司江铃控股有限公司各50%的股权,出资比例保持不变。

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据了解,江铃控股拟以资产评估报告为定价依据,通过公开挂牌增资扩股引入1家战略投资者。本次增资扩股拟以现金方式进行,增资的股权比例为50%,增资金额不低于国资有权部门备案的评估值。长安汽车表示,将放弃本次增资的优先认购权。

江铃控股将持有的江铃汽车41.03%股权和部分负债划至新设公司江铃投资。长安方面,在对旗下江铃控股以引入战略投资者的方式进行增资中,增资股权比例为50%。增资完成后,公司持股比例将由50%降至25%。长安汽车方面表示,本次增资旨在加速长安汽车第三次创业-创新创业计划的实施,实现公司长远目标的需要。

此次增资将分两次进行,投资方实缴首期增资认缴款 6.5
亿元,首期增资认缴款在增资协议生效之日起 10
个工作日内一次性支付。剩余增资款在增资协议生效之日起一年内支付,并按中国人民银行发布一年期基准贷款利率计息。

增资完成后,长安汽车所持有江铃控股的股权比例由50%稀释到25%,而新增投资方将持股50%。

全联车商投资管理公司总裁曹鹤4月4日在接受媒体采访时表示,引入战略投资者应该是江铃的主意,长安缩小股比可能慢慢退出。

对于造车新势力来说,通过对传统汽车制造商的股权收购来快速获得生产资质,已经是业界常态。按照规划,爱驰汽车的首款车型有望在今年四季度量产交付,此前,其资质问题如何解决尚未有清晰的答案,而今水落石出,无疑将在一定程度上确保其量产交付的节奏。而对于传统车企,尤其是部分市场地位相对弱势的品牌来说,引入投资方一方面可以获得一定的资金注入,同时部分可以缓解产能闲置的问题。比如此前博郡汽车与一汽夏利的合作,以及新特与一汽的合作都是如此。

战略投资者需具有新能源汽车背景

或为爱驰汽车介入铺路

不过,爱驰汽车的内部人士此前曾告诉第一财经记者,爱驰不会选择“代工”的模式,而眼下,其在江西的自建工厂一期建设已经完成并投入使用,规划年产能可达15万辆。

值得注意的是,江铃控股在引入战略投资者时,对战略投资者自身条件提出了一些要求,包括:

长安汽车发布的增资扩股公告显示,投资方或其控股子公司的经营范围应包括新能源汽车的技术研发及产品开发且具有新能源汽车领域技术研发和产品开发的实际经验,而这与爱驰汽车属性不谋而合。

江铃控股通过增资扩股引入爱驰汽车,一方面可以增厚股本,同时也可缓解其债务压力。据长安汽车公布的江铃控股分立后未经审计的最近一年一期的主要财务数据,其中,江铃控股的资产总额为48.1亿元,而负债总额达到了30.59亿元,负债率达到63.6%。在统计期内,其净资产为17.51亿元,营业收入仅为6890万元,净利润更是为负1.17亿元。

意向投资方应是中国境内依法注册并有效存续的非国有企业法人且实收资本不低于人民币7亿元(以提供的营业执照及2018年审计报告为准);

此前,在造车资质申请阻碍重重后,爱驰汽车与江铃控股曾有过多次接触。今年1月,江西省发改委网站发布的公告显示,江铃控股将租用并改造江西亿维制造汽车有限公司厂房,新增年产10万辆纯电动乘用车能力,而江西亿维制造汽车有限公司控股大股东即为爱驰汽车,双方因此达成交集。爱驰汽车借此可曲线获得生产资质。

作为一家老牌车企,江铃控股其实起步并不晚。官网资料显示,江铃控股成立于1999年,是国内首家中中合资的整车企业,一开始立足于SUV市场,2007年正式获得轿车生产资质进入全系乘用车市场,但市场表现一直十分平淡。数据显示,2018年陆风汽车总销量仅18800辆,同比下降近6成。不仅如此,陆风还曾因为抄袭路虎而遭到诉讼。在当下车市整体受冷、竞争白热化的背景下,延续此前的老路,对于江铃控股来说恐怕挑战重重。

意向投资方的直接股东不得存在中国境外的企业法人或其他组织(须提供相关证明材料并书面承诺);

而此次爱驰汽车若作为新增战略投资者加入江铃控股,意味着爱驰汽车与陆风的合作从原本计划的代工模式转为资质的取得,直接获得了相应的生产基地和造车资质。

长安汽车在公告中也认为,目前 SUV
市场已经进入整合期,燃油车市场已经进入拐点,市场布局方向转向智能化、新能源汽车,加上
SUV
市场目前处于各家车企必争之地,市场竞争激烈,,江铃控股后续在SUV市场的发展难度会持续加大。引入战略投资者是为了增强江铃控股的发展活力和提高运营效率,向新能源、智能化方向转型,并不断拓展产业链发展空间,并进行股权多元化改革,最终实现江铃控股的顺利转型。

意向投资方或其控股子公司的经营范围应包括新能源汽车的技术研发及产品开发且具有新能源汽车领域技术研发和产品开发的实际经验(以提供的营业执照和相关证明文件为准,复印件须加盖公章);

自身生存困境难解

不过,按照上述爱驰汽车的内部人士所言,爱驰不会以代工的模式生产产品,那么,如何实现江铃控股的运营效率提升,以及新能源、智能化转型,还有待观察。

意向投资方或其控股子公司具有经有关政府机构认定的企业技术中心资质(须提供相关证明文件);

据消息人士透露,江铃本身对于这次合作也持比较开放和积极的态度。作为一家老牌的汽车制造企业,陆风汽车曾经是中国SUV的开创者之一,但如今随着市场竞争的白热化,江铃面临着巨大的生存压力。

长安瘦身力求提振主业

意向投资方财务状况良好,2018年经审计的合并报表口径的总资产不低于25亿元,资产负债率不高于90%(须提供2018年审计报告);

据江铃汽车2018年年报,江铃汽车2018年年度营收282.49亿元,同比下滑9.88%,其中整车营业收入约为251.79亿元。利润方面,2018年江铃汽车归属于上市公司股东的净利润约为0.92亿元,同比下降86.71%。

对于长安来说,旗下合营企业引入战略投资者无疑也有利于其“甩包袱”,聚焦主营业务。作为国内四大汽车集团之一,长安汽车集团布局十分广泛,旗下不仅有6家合资企业,还通过兼并重组的方式,收购昌河、哈飞股权,成为一家在全球拥有16个生产基地、35个整车和发动机工厂的巨无霸。早在2016年,长安汽车集团销量就突破300万辆。

意向投资方股权结构清晰,公司治理规范,具有良好的商业信誉和支付能力,无不良经营记录,未因违法违规行为受到刑事、重大行政处罚;

销量方面,江铃汽车最新的3月产销公告显示,3月销售新车3.68万辆,同比微增4.40%。其中,重卡及福特品牌SUV起到一定拉动作用,销量有所回升。但据2018年的销量数据,江铃汽车销售整车28.5万辆,同比下滑8.05%。其中乘用车方面,福特品牌SUV销量仅为5699辆,同比下滑42.83%;驭胜品牌SUV销量为6892辆,同比下滑76.36%,销量主要靠卡、客车等商用车拉动,乘用车表现乏力。

但巨无霸也带来资源分散以及整合统筹的难题,长安旗下合资品牌面临着严峻的挑战,去年铃木宣布退出了中国市场;哈飞、昌河在整合后逐渐败落,也成为长安汽车集团的包袱之一;而长安旗下自主品牌,虽然成为国内第一家年销量破百万的企业,但在此之后也是一路下滑。与此同时,长安汽车近两年来盈利也遭遇挑战。据其财报显示,今年一季度长安汽车营业收入同比下滑20%;归属于上市公司股东的净利润亏损20.96亿元,同比下降更是达到了250.62%。这也是继2018年第三、第四季度之后,长安汽车连续第三个季度出现亏损。

符合国家法律、行政法规规定的其他条件。

在业内人士看来,与爱驰汽车的合作达成,正是江铃汽车适应市场变革、转型新能源,提升自身竞争力的选择。同时,据相关人士爆料,由于爱驰汽车与江铃汽车同属江西省,当地政府在双方合作中也起到了一定作用。出于资源整合以及未来长远发展的考虑,走向联手成为必然。

在此背景下,长安开始聚焦,通过股权出让以及引入合作方的模式,来纾解压力。除上述对合营公司股权进行出让外,就在上个月还有消息称,长安与造车新势力绿驰汽车达成合作,将利用旗下长安铃木的工厂为后者“代工”。但这些方式能否提振长安汽车的整体表现,还存在不确定性。

可以发现,江铃控股还是希望未来引入的战略投资者,能够具有一定的新能源汽车研发经验。

新京报记者 魏帅 编辑 张冰 校对 卢茜

扣非净利润首亏,江铃汽车调整多名董事及高管

根据北京产权交易所信息显示,分立之前的江铃汽车成立于2004年,其注册资本为20亿元。从业绩来看,江铃控股在营收逐年下降的情况下,净利润也开始出现亏损。据了解,2015年,江铃控股的营收为44.18亿元,净利润为7.55亿元;而2016年,其营收为89.17亿元,净利润为8.21亿元;2017年,江铃控股的营收下降至56.44亿元,净利润亏损1.78亿元。而截至今年2月28日,江铃控股的营收仅为6890.53万元,净利润亏损1.17亿元。

江铃汽车本身业绩也不甚理想。根据2018年财报显示,江铃汽车在2018年实现收入282亿元,同比减少9.88%;实现归属上市公司股东的净利润为9200万,同比减少近87%;扣非后净利润亏损2.8亿元。值得注意的是,这也是江铃汽车自上市以来,第一次出现扣非净利润亏损的情况。

在这样的业绩背景下,江铃汽车宣布对多名董事和高管进行调整。

其中江铃控股提名金文辉候选江铃汽车董事,熊春英不再担任董事,董事提名提交公司股东大会批准。同时江铃汽车董事会聘任Andy
Ball担任江铃汽车副总裁,自4月1日起效。董事会并决定陈怡众不再担任副总裁职务,聘任罗晓芳担任公司副总裁,上述人事变动自5月1日起生效。

上游新闻记者 张蜀君

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